Otro "vecino" toma crédito a tasa baja: Paraguay coloca deuda al 5%

Paraguay prepara la colocación de un bono a 10 años por hasta u$s500 millones, que podría ser ofrecido este jueves, en su primera incursión en el mercado internacional de crédito, dijeron fuentes cercanas a la transacción.

Aunque es una de las economías más pequeñas de Sudamérica y una de las naciones más inestables de la región, espera un fuerte crecimiento económico este año. El Gobierno de centroderecha quiere aprovechar el apetito de los inversores por los altos rendimientos que ofrecen los emisores pequeños de mercados emergentes.

Paraguay, que promociona esta emisión como su primera en los mercados internacionales, ofrece un retorno de hasta un 5% por el bono denominado en dólares, dijo ayer una fuente que solicitó no ser mencionada debido que la operación aún no concluyó.

SimilitudLa venta de deuda planeada seguirá los pasos de la vecina Bolivia, también novata en el mercado global de crédito, que colocó u$s500 millones en un título a 10 años con un rendimiento de un 4,875% en octubre. "Dado el número de similitudes entre las dos economías -ambas son basadas en las materias primas, con calificaciones similares-, pensamos que la emisión de Bolivia podría dar una idea de la tasa de interés del nuevo bono de Paraguay", señaló un informe de Barclays Capital publicado esta semana.

"En particular, el endeudamiento es muy bajo comparado con otros países de la región. Éste es claramente un catalizador positivo para flujos en la nueva emisión", agregó, cita la agencia Reuters.

La deuda pública paraguaya asciende a alrededor del 11% del PBI, menos que la mayoría de los países de la región, y las reservas internacionales del Banco Central han subido de manera sostenida en los últimos años hasta casi u$s5.000 millones, el equivalente al 19% del PBI.

La economía paraguaya, que se sustenta principalmente en la producción agropecuaria, se contrajo un 1,2% el año pasado debido a la mala cosecha de soja y a un brote de fiebre aftosa que golpeó a las exportaciones de carne vacuna, pero el Banco Central espera un crecimiento del 10,5% en 2013. Para este año, está prevista una cosecha récord de soja y el país recuperó mercados para sus exportaciones de carne vacuna.

DesafíosA pesar de las alentadoras expectativas económicas, Paraguay enfrenta varios desafíos. Casi un tercio de sus 6,5 millones de habitantes vive en la pobreza. Además, el país mediterráneo es considerado como uno de los más corruptos del mundo y la sombra de la inestabilidad política aún afecta a su joven democracia, describe Reuters.

El año pasado, el entonces presidente Fernando Lugo fue destituido por el Congreso en un veloz juicio político que gobiernos de países vecinos calificaron como el equivalente a un golpe de Estado. El presidente actual,Federico Franco, completará el mandato y debe entregar el Gobierno al vencedor de las elecciones del 21 de abril, en las que dos candidatos de centroderecha se perfilan como los principales contendientes.

El presidente del Banco Central, Jorge Corvalán, dijo el año pasado que Paraguay no estaba buscando simplemente una emisión, sino "construir una relación más cercana con los mercados en el futuro".

El país, exportador de soja y carne vacuna, emitió deuda en el exterior en 2000, cuando realizó una venta directa por u$s400 millones a dos bancos de Taiwán, con el que Paraguay mantiene relaciones diplomáticas.

Paraguay contrató a las unidades de banca de inversión de Bank of America y Citigroup para llevar adelante la emisión, que está calificada Ba3/BB/BB- por Moodys, Standard & Poors y Fitch, informaron fuentes cercanas a la operación. 


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