Pronósticos 2013: inflación de 28% y crecimiento al 3,4%

En el año en el que la presidenta Cristina Kirchner se jugará buena parte de su chance de re-reelección, la inflación trepará al 28 por ciento, con una emisión monetaria del Banco Central del 32,6 por ciento, mientras que el dólar seguirá en alza, al igual que el desempleo, según la proyección de analistas locales y extranjeros.

Así lo revela la última encuesta de este mes publicada por Latinfocus, realizada por la organización FocusEconomics ( www.focus-economics.com ), en la que se indicó que la cotización del dólar oficial treparía $ 5,81 pesos el año próximo.

Mientras que el análisis cualitativo del informe giró en torno del impacto del juicio contra el Gobierno que encararon bonistas con títulos aún en default en Nueva York, los datos del informe apuntaron a demostrar que, en el año electoral, se acelerará la carrera de los precios.

Sobre la complicada causa contra los holdouts, los analistas subrayaron que la eventual implementación inmediata de la sentencia, que obligaría al país a pagar unos 1450 millones de dólares a los poseedores de esos títulos, pondría en riesgo seriamente su capacidad crediticia.

Los panelistas consultados esperan que la economía argentina crezca 2 por ciento este año y 3,4 por ciento el próximo (0,1% menos que el pronóstico previo), frente al pronóstico oficial de 4,4 por ciento incluido en el presupuesto nacional para 2013.

En tanto, la inflación medida por fuera de los cálculos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) llegará al 28 por ciento anual, frente al 25,4 por ciento relevado para este año.

Aunque en el resto de los indicadores se individualizan los pronósticos de cada firma consultada, en el caso de la suba de precios no, por la persecución penal del Gobierno contra algunos analistas.

Los pronósticos anónimos van de 23 a 32 por ciento para el año.

Para el caso del crecimiento del producto bruto interno (PBI), la proyección más optimista para 2013 fue la del estudio Bein, con 5 por ciento, seguida por la del Banco Galicia, con 4,4 por ciento, y luego se ubican con 4 por ciento la consultora del ex ministro Martín Losteau (LCG) y el banco japonés Nomura Securities.

Del otro lado, las cifras más cautelosas corresponden a los equipos de análisis del BBVA Banco Francés, con 2%, y el del Deutsche Bank, con 2,1 por ciento.

El promedio del 3,4% se ubica por encima del último cálculo del Fondo Monetario Internacional, del 3,1%, pero por debajo del 3,7% reflejado por el Banco Mundial y la Cepal.

Otros cálculos relevantes indican que el PBI per cápita bajaría en 2013 a US$ 10.722, frente a los US$ 10.969 de este año, mientras que aumentaría levemente el desempleo, del 7,5 al 7,6 por ciento.

Por otro lado, se recuperarían el nivel de inversión, luego del derrumbe del 6% de este año, a un alza del 3,7%, y también la actividad industrial pasaría de una baja de 0,1% a un alza de 3,7 por ciento.

En tanto, el déficit fiscal se mantendría casi sin cambios: de 2,2% del PBI a 2%, y el balance de la cuenta corriente de la balanza de pagos continuaría en un estrecho superávit del 0,5% del PBI.

En cuanto al balance comercial, se indicó que el superávit pasaría de US$ 13.100 millones este año a US$ 13.300 millones el próximo. El consenso de los analistas prevé que las exportaciones caigan 1,9% este año y crezcan 9,4% el próximo; en tanto las importaciones pasarían de una baja de 6,7% a una suba de 10,8%.

La consultora Ecolatina, que no participa de esta encuesta, señaló que si bien entre algunos expertos "había esperanzas de una recuperación en la segunda mitad del año, el nivel de actividad sólo se habría estabilizado en los últimos meses, por lo que el repunte se pospuso para 2013".

Este aplazamiento "respondió a shocks que embarraron la cancha, como el cierre de los mercados externos y las inundaciones que afectaron la siembra agrícola, pero también a una política económica más contractiva en el segundo semestre". Ecolatina indicó que el crecimiento sería del 3%, sobre la base de una mejora en la cosecha y de la economía de Brasil, lo que "implica una elevada dependencia de elementos que no se controlan ante la falta de incentivos a invertir en nuestro país".

Marina Dal Poggetto, directora del estudio Bein, indicó en su último informe que el escenario que esperan es de 5% de crecimiento para 2013, frente a 1,5% este año, "con una inflación en torno a 25% frente a 24% de 2012", aunque aclaró: "Puede resultar un par de puntos más alta si falla el control de las paritarias".

El tipo de cambio oficial arrojaría un dólar a $ 5,80 en un año, indicó la consultora. Un factor relevante, aclaró, será el rumbo de las cuentas públicas, ya que "cuanto mayor sea la moderación fiscal y la recuperación del superávit, y por ende menor la dependencia directa del Banco Central para financiar las necesidades del fisco, mayor será la capacidad de la economía para manejarse hacia adelante".

En cambio, Elypsis, la consultora que dirige Eduardo Levy Yeyati, sostuvo que el crecimiento sería de 0,9% este año y de 2,9% el próximo, debido a una serie de señales negativas en materia de recaudación del IVA, ventas minoristas, despachos de cemento y patentamiento de autos, entre otros indicadores.

Esto se debe a que revisó a la baja el crecimiento de Brasil (sería de 2,9% el año que viene) y a que la siembra agrícola "presenta una demora anormal por exceso de agua".

Principales proyecciones

Estimaciones de las consultoras

  • Dólares
    Sería el nivel del PBI per cápita el año próximo, 2,3% menos que el calculado para este año
  • Más desempleo
    La tasa de desocupación aumentaría de 7,5% de este año a 7,6 por ciento de la población económicamente activa
  • Más inversión
    Sería el crecimiento de la inversión bruta interna fija, frente a una caída de 6 por ciento que la misma variable sufrirá este año
  • Superávit comercial
    La diferencia entre exportaciones e importaciones sumaría US$ 13.300 millones, casi igual al de este año
  • Déficit fiscal
    Sería el resultado del sector público en términos de PBI, frente a un déficit de 2,2% de este año

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