Alivio para el Gobierno: aplazan en EE.UU. el pago a los holdouts

Por primera vez en varias semanas, el ministro de Economía, el efecto suspensivo de la sentencia que obligaba al Gobierno a pagarles a los holdouts.

De esa forma, el pago del 15 de diciembre a los bonistas que entraron en el canje de deuda, de US$ 3300 millones, no correrá riesgo de ser embargado. Esos bonistas fueron reconocidos ayer por la Cámara como "terceros interesados", lo que significa que podrán intervenir en la causa.

Sin referirse a la cuestión de fondo, la decisión de ayer del tribunal de segunda instancia parece ser un freno a la dureza del juez Thomas Griesa, que la semana pasada había ordenado a la Argentina el pago a los holdouts (bonistas y "fondos buitre" que no adhirieron a los canjes de 2005 y 2010), de una sola vez, de US$ 1333 millones más intereses. Si la Argentina no cumplía con ese pago iba a incurrir en lo que se denomina "default técnico". Ante ese riesgo, Lorenzino había anunciado anteayer la disposición a reabrir el canje para incluir a los holdouts, posibilidad que el Gobierno había rechazado enfáticamente.

En un fallo que provocó una inmediata reacción positiva en la cotización de los bonos de deuda argentinos, el tribunal norteamericano dispuso que la orden de Griesa "quede en suspenso, pendiente de una orden posterior de esta Corte" y que a fines de diciembre el gobierno argentino presente una propuesta para resolver el pleito.

En el Palacio de Hacienda destacaron anoche la importancia de la resolución.

Por la mañana, el ministro Lorenzino había puesto en duda que el Gobierno fuera a presentar una nueva propuesta de canje: "Estamos esperando la decisión de la Cámara, por tanto no hay una decisión al respecto", expresó en una conferencia de prensa, un día después de afirmar taxativamente que reabrirían el canje para salir del default como alternativa al agresivo planteo de Griesa de pagar el 100% a mediados de diciembre.

De hecho, anoche, el viceministro Axel Kicillof le restó sentido a la posibilidad de reabrir el canje, al expresar, en el programa 6,7,8, de la televisión pública, que "el negocio de los fondos buitre no es cobrar sino especular.

Estamos bastante contentos porque ha sido una buena noticia. Ahora las cosas están en su lugar y vamos a poder pagar", expresó el influyente funcionario. Luego, Economía difundió un comunicado que explicó los alcances del fallo.

En concreto, la Corte de Apelaciones decidió que el 27 de febrero de 2013 a las 14 realizará una audiencia en Nueva York, entre todas las partes, para escuchar nuevamente los argumentos de cara a una decisión definitiva.

Encadenada a esta noticia, en otro elemento muy positivo, el Segundo Circuito de Nueva York decidió incorporar a los bonistas que sí aceptaron los canjes como partes interesadas de la causa, lo que les permitirá hacerse escuchar en forma plena. Ambas cuestiones -el suspenso y sumar a los bonistas- habían sido denegadas por Griesa el lunes pasado. Así, el 28 del mes próximo la Argentina deberá presentar su escrito, el 4 de enero lo harán los bonistas que aceptaron los canjes y eventualmente el gobierno de Estados Unidos; el 25 de enero los demandantes -fondos buitre y minoristas-, y, finalmente, el 27 de febrero todas las partes se encontrarán.

Sean O'Shea, abogado de los bonistas que aceptaron los canjes, dijo que "la orden del Segundo Circuito demuestra su entendimiento de los serios asuntos constitucionales y sobre la igualdad que están en juego". De inmediato, precisó que la decisión "asegura que los bonistas reestructurados recibirán su pago completo en diciembre y hasta que la Corte considere seriamente que significativos e importantes asuntos están en consideración hasta su decisión final". Ante una consulta de LA NACION sobre las razones del fallo de ayer, O'Shea dijo: "Estoy seguro de que la Corte estaba preocupada por el hecho de que la orden del juez Griesa representaba una decisión inconstitucional".

O'Shea aclaró que la decisión de ayer de la Cámara no sólo se debe al pedido del Gobierno sino también del grupo de bonistas que entraron a los canjes. "Habrá una nueva audiencia sobre este asunto, un hecho que gratifica a los bonistas que entraron a los canjes, en un esfuerzo liderado por el fondo de inversión Gramercy", expresó (ver Página 16).

El abogado del estudio Garrido Eugenio Bruno interpretó con equilibrio la decisión de ayer. "Significa que la Cámara de Apelaciones necesita más tiempo y por lo tanto es una victoria procesal para la Argentina, porque le saca la urgencia. De hecho, hay bonos a pagar hasta 2038 en Nueva York y por lo tanto no hay peligro, como advertían los demandantes, si la sentencia se demora."

Así, la Argentina no tendrá necesidad de conformar una cuenta testigo con el dinero para los holdouts, mientras la Cámara de Apelaciones revisa los argumentos de las partes. Cabe recordar, sin embargo, que este tribunal que ayer brindó las buenas noticias fue el mismo que el 26 de octubre determinó la derrota de la Argentina en la cuestión de fondo, es decir, que le ordenó al país pagarles a los acreedores en default y que dejó en manos de Griesa la fórmula para hacerlo.

Por esta razón, Bruno aclaró que "el fallo de la Cámara no cambia nada, sino que hay un diferimiento en su ejecución y hasta podría ratificar la fórmula de pago de Griesa".

Al respecto, el abogado Marcelo Etchebarne explicó que "la intervención de los tenedores que ingresaron al canje de 2010 tuvo un rol crítico para revertir parcialmente la sentencia de Griesa y extender plazos hasta marzo o abril de 2013" Sin embargo, aclaró el experto, "esto no implica que la Cámara, si nada cambia, vaya a revertir su propia sentencia del 26 de octubre, cuando ya condenó a la República".

Lo que hay que saber del fallo

  • ¿Qué dice el fallo de la Cámara de Apelaciones?
    La Cámara aceptó la medida cautelar presentada por la Argentina y suspendió el pago a los fondos buitre que había ordenado el juez de Nueva York Thomas Griesa para el 15 de diciembre. Griesa había pedido que la Argentina depositara US$ 1330 millones en garantía.

  • ¿Qué impacto tiene en los títulos argentinos?
    El fallo despejó el camino para que el país abone el vencimiento del cupón PBI en diciembre sin riesgo de que la justicia norteamericana acoja el pedido de los bonistas que no entraron en ninguno de los canjes para embargar el pago. Según habían advertido las calificadoras de riesgo, el fallo de Griesa podría haber llevado a la Argentina a un default técnico.

  • ¿Hasta cuándo rige la suspensión del fallo de Griesa?
    La suspensión rige al menos hasta el 27 de febrero próximo, cuando las partes deberán presentarse nuevamente ante la justicia norteamericana.

  • ¿Qué cambió en la estrategia del Gobierno?
    Para evitar que en diciembre, cuando debe pagarles el cupón del PBI a los bonistas que aceptaron los canjes, se produzca un default, el Gobierno incluyó la opción de reabrir el canje en el pedido de revisión presentado ante la Cámara de Apelaciones de Nueva York.

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